康师傅少卖11亿：饮料与方便面业务双双遇冷

8月11日康师傅披露2025年上半年业绩，营收约400.92亿元，同比降2.7%，销售额跌超11亿。主要品类销售额下滑，饮料和方便面业务面临挑战。同时，行业内其他企业也有不同表现，如统一食品业务增长。康师傅正努力适应新节奏，未来发展值得关注。

8月11日，康师傅控股披露2025年上半年业绩，数据令人关注。上半年康师傅营收约为400.92亿元，同比下降2.7%，销售额跌超11亿元。不过，归母净利润为22.71亿元，同比增长20.5%。

先看方便面业务。上半年，康师傅方便面业务销售额同比下滑2.5%至134.65亿元。其中，容器面销售额同比下滑1.3%至67.71亿元；高价袋面销售额同比下滑7.2%至50.92亿元；中价袋面销售额同比增长8.0%至13.72亿元；干脆面及其他销售额同比增长14.5%至2.3亿元。

与之对比，统一企业中国食品业务增长成为业绩亮点。上半年统一该项业务营收53.8亿元，同比增长8.8%。其中，茄皇收入实现双位数增长，汤达人收入实现中单个位数增长，5元以上产品占比达44%，同比提升接近1pct。康师傅销售有性价比倾向，统一方便面则在‘消费升级’，这或许和康师傅销售规模大有关。

再看饮料业务。同期，康师傅饮料收入同比下滑2.6%至263.59亿元。茶饮料收入同比下滑6.3%至106.7亿元；水销售额同比下滑6.0%至23.77亿元；果汁销售额同比下滑13.0%至29.56亿元；碳酸及其他饮料收入同比增长6.3%至102.56亿元。

市场压力下，康师傅从数量上‘收缩’分销网络。今年上半年，营销商数量从去年同期的67215家降至63806家，直营零售商数量从去年同期的220623家降至今年的219124家。

除了康师傅自身情况，行业内其他企业也有动态。8月8日，华润饮料公告预计2025年中期本公司拥有人应占利润约为7.9亿元至9.02亿元，同比下降约20%至30%。澜沧古茶同日发布盈利预警，预计2025年上半年收入约1.17亿至1.2亿元，同比下降38.5%至40%，公司预期由盈转亏。

娃哈哈正在陆续砍掉年销低于300万元的经销商，引发了经销商之间的款项结算问题。8月5日，悦鲜活正式宣布周杰伦成为品牌代言人。国产纯牛奶将禁用复原乳，新国标GB 25190 - 2010《食品安全国家标准 灭菌乳》第1号修改单将于2025年9月16日起正式实施。

餐饮方面，皮爷咖啡称在华业务年均双位数增长，过去三至四年间，门店数从早期的47家稳步增长至当前的260余家。8月7日，Restaurant Brands International（RBI）在战略重塑汉堡王中国业务中已注入逾1亿美元（约合人民币2.15亿元），尽管第二季度门店数量减少了100家，但系统销售额环比增长10%，同店销售六季度以来首次由负转正。

时尚鞋服领域，欧定创始人朱家勇表示中国服装公司在海外普遍处于‘拼利润’阶段，中国服装企业需从产品出海走向品牌出海。旅游出行方面，深圳地铁客流与陆路口岸通关人数双双创新高，上海邮轮经济持续升温。文娱领域，广州哔哩哔哩电竞信息科技有限公司近日成立，《蛟龙行动》特别版定档8月30日。

总体来看，康师傅正在适应新节奏。8月11日，康师傅控股报收11.4港元/股，涨幅0.35%。同日，上证消费80指数报收点4901.78，涨幅0.83%。康师傅未来能否在激烈市场竞争中突围，重新找回增长动力，值得持续关注。

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