全球证券交易所延长交易时间成趋势，A股何去何从？

发布于：2025-07-23 阅读：0

近日，伦敦证券交易所集团考虑推出24小时交易，多国主流交易所也纷纷延长交易时间。这一趋势背后是全球化竞争与市场需求的双重驱动，也引发了A股是否延长交易时间的讨论。业内认为，A股延长交易时间具备一定可行性，但需审慎推进。

近日，证券市场传来重磅消息，又一家证券交易所考虑延长股票交易时间。据英国《金融时报》报道，伦敦证券交易所集团（LSEG）正在权衡是否推出24小时交易，以应对小投资者日益增长的需求。

证券交易所

事实上，近两年已有多国的主流证券交易所纷纷行动。今年5月，印尼证券交易所（IDX）考虑延长交易时间，旨在为投资者提供更大灵活性并提高流动性；近几个月，纽约证券交易所、纳斯达克交易所和芝加哥期权交易所向美国证券交易委员会（SEC）申请延长交易时间；2024年11月5日，东京证券交易所将交易结束时间延长30分钟。

南开大学金融学教授田利辉表示，全球主要交易所延长交易时间，核心是全球化竞争与市场需求的双重驱动。一方面，跨时区交易需求激增，延长时间可覆盖不同时区投资者，增强市场流动性与国际竞争力；另一方面，高频交易、算法交易等技术普及，使全天候交易成为商业必要，是资本效率的再升级。

延长交易时间

泰石投资董事总经理韩玮认为，交易所延长交易时间有利于夺取上市资产的跨时区定价权，吸引高频量化交易，提升市场竞争力和占有率，也是应对衍生品市场竞争的必然选择。

伴随全球趋势，“A股市场会否延长交易时间”引发热议。目前，沪深交易所交易时长为4小时，港交所为5.5小时。早在2023年8月18日，证监会就提出研究适当延长A股市场、交易所债券市场交易时间。

韩玮指出，A股延长交易时间有利于提升其在国际主流指数中的权重、市场国际竞争力和沪深两市国际金融中心地位。不过，随着交易时间延长，监管成本会大幅提升，投资者保护工作面临更大挑战。

A股市场

业内人士认为，A股延长交易时间具备一定可行性，但需审慎推进，优先解决技术与监管协同问题。技术层面，A股电子化交易系统稳定性较高，券商经扩容和技术升级，应对系统压力可控，仅需配套升级清算和风控模块；市场层面，量化交易和跨境资金流动需求迫切，延长时间可覆盖更多国际投资者活跃时段，但散户占比高可能加剧非专业投资者疲劳，需平衡便利性与参与成本；监管方面，延长交易或放大价格波动，需强化实时监控与异常交易处置能力，优化T+1交收制度与长交易时段的匹配度，规避结算风险。

综合来看，A股延长交易时间可能是循序渐进的过程。可采取渐进策略，短期优化现有时段，中期分步延长交易时段，长期分板块试点“夜盘交易”。同时，需同步升级清算系统，引入动态熔断机制，加强异常交易监测，联合港交所协调交易时间。

对于券商来说，延长交易时间是“双刃剑”。利好在于扩大交易窗口可吸引国际资金流入，增加佣金收入和市场份额；挑战是人力排班、系统监控带来运营成本上升，非主流交易时段流动性不足加剧风险管理压力，且需投入大量资源进行技术升级。

交易时间延长是资本市场全球化、智能化的必然选择，既考验券商的“硬实力”，也为证券行业洗牌与生态重构提供契机。

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标签：证券交易所延长交易时间 A股市场全球竞争力

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